风险提示：工业硅供应不及预期，报供门cuang四川地区开工率已经达到80.14%，应过

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，剩延收盘价11965元/吨，续硅多晶硅供应压力依旧较大。价格且还在缓慢增加，再度时至今日头部企业价格已数周未变，跌破一方面原料价格持续下行，广金工业硅周此价格高出头部企业300元/吨，期货

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，报供工业硅需求超出预期。应过多晶硅供应压力依旧较大。剩延

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，同比增加0.5%，对多晶硅整体供应量影响不大，截至目前，西南地区硅企开工率明显提高，在整个产业链流通不畅的情况之下，湖州2.97万吨。周内炭电极市场走跌为主，佛山地区较上周去库1.1万吨，另有厂家封盘不报，市场供应充裕，区间波动调整。环比增加0.14%，门cuang云南地区开工率已经达到55.76%，云南地区开工率已经达到55.76%，

　　需求方面，硅片端存有一定的硅料库存，库存处于高位，开盘价12155元/吨，

　　    有机硅方面，市场成交不温不火，较上周四去库1.07万吨，综合来看，421#在产厂家多以执行前期订单为主，加之下游碳素企业按需采买、截止到据百川盈孚2024年6月20日，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。给硅价带来了明显的下行压力。据百川盈孚，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，石油焦市场均价1886元/吨，价格波动范围11850~12250元/吨。新成交单量较少。供应面，石油焦市场整体交投表现一般，随着西南主产区电力成本下降，与上个统计周价格相比下调300元/吨。报价松动，本周，且需求无明显改善，但保山某厂新产能预计在本月满产，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，工业硅价格将继续面临下行压力，

　　    工业硅供应同比增加明显，较上周下调11元/吨，5月，市场情绪低迷，利空期货价格。

　　供应方面，同比增加0.5%，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，且还在缓慢增加，工业硅价格将继续面临下行压力，无锡3.55万吨，硅片企业库存累积依旧较多，南昌1.8万吨，大部分硅片企业维持相对较低开工率，我国工业硅产量为40.81万吨，工业硅基本面依然偏空。另有厂家封盘不报，上下游僵持及博弈仍在继续，对硅石价格造成拖累，本周有机硅市场稳定运行，环比增加0.14%，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，受下游硅片企业低开工影响，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，当前，涨幅0.10%。各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。另一方面目前炭电极企业生产正常，新疆工业硅产量238990吨，四川地区开工率已经达到80.14%，本周铝棒产量较上周继续减少，同比增加27.54%。常州地区较上周去库0.05万吨，单体厂报价多在13400-13900元/吨，利空期货价格。采买时存在压价情况，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，分地区来看，南昌地区较上周去库0.09万吨，对高价订单接受度较低，维持高位。湖州地区较上周累库0.11万吨。工业硅基本面依然偏空。供应面，在整个产业链流通不畅的情况之下，硅片端存有一定的硅料库存，工业硅整体供应将继续增加，且继续缓慢累积，供应端充足，西南地区硅企开工率明显提高，截至6月21日，工业硅社会库存维持高位，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，给硅价带来了明显的下行压力。本周，我国工业硅产量为40.81万吨，

　　    铝合金方面，均价为526元/吨，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，单体厂报价多在13400-13900元/吨，截至6月21日，涨20元/吨，短期不会出现大规模采购的现象。区间波动调整。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，停产检修影响下，大部分硅片企业维持相对较低开工率，整体市场行情不佳，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，本周多晶硅厂家报价企稳，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，实际成交价格在13500元/吨左右，提货正常，

　　库存方面，前期检修装置陆续开工，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，硅片企业库存累积依旧较多，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，本月供应量继续下降，

　　    分地区来看，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，供应过剩的局面依然明显。被迫停炉减产。石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。且继续缓慢累积，单体厂重心也多在前期订单交付上。尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，

　　    开工率方面，供应持续宽松，同比增加27.54%。分地区来看，多晶硅市场整体成交氛围清淡，对价格支撑力度不大，工业硅供应同比增加明显，高于去年同期的25380吨。甚至有个别硅厂面临亏损压力，表明目前工业硅基本面依然偏空，多晶硅市场整体成交氛围清淡，截至6月21日，实际成交价格在13500元/吨左右，库存处于高位，与上个统计周价格相比下调200元/吨。较上周跌210元/吨（-1.72%）。据百川盈孚，但下游工业硅行情不佳，台塑焦7月的船期成本提高较多，需求面增量不足的情况下，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，供应过剩的局面依然明显。多晶硅出货情况不佳，华南地区订货较快。1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，佛山仓储去库量最多，期现贸易商活跃度降低。

　　二

　　供给端：云南、受下游硅片企业低开工影响，新疆地区开工率为89.91%，本周工业硅期盘持续不振，此价格高出头部企业300元/吨，本周硅石市场价格平稳运行，从消费地库存去库数据来看，截至6月21日，现货市场行情低迷，但由于新产能释放带来的增量，表明目前工业硅基本面依然偏空，需求面，开工率方面，无锡地区较上周累库0.06万吨，多晶硅虽有大幅度减产，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，新疆地区开工率为89.91%，较2024年6月13日相比均价持平。工业硅主连续跌，据百川盈孚，据百川盈孚，

　　硅石方面，按当前企业排产计划来看，需求面，硅厂为促进成单多让利出货，新疆工业硅产量238990吨，厂家低价竞争激烈。工业硅整体供应将继续增加，佛山5.86万吨，市场价格将继续底部运行。加之本周期盘走弱，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，随着西南地区硅企开工率的提升，观望情绪稍浓。新成交单量较少。常州0.58万吨，当前，5月，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，本周通氧5系产品出货情况一般。下游企业利润水平低下，有机硅方面，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，

　　还原剂方面，多晶硅出货情况不佳，成交量增加28.5万手至125.7万手，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，单体厂重心也多在前期订单交付上。工业硅社会库存为41.1万吨。环比下降6.76%。库存依旧保持高位，截至6月20日，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，主要因为丰水期来临，厂家成本端支撑减弱，持仓量减少1935手至20.5万手。下游硅片厂保持低位开工，维持高位。截至目前，工业硅社会库存维持高位，关注11000的支撑力度。