国泰君安期货：棉花情绪或再次转弱

美棉低产量对ICE棉花价格构成支撑，近期主导因素仍以巴以地缘政治局势为主，南美当前仍维持丰产预期。盘面跟随原油维持弱势状态。四季度仍面临着巴西大豆的出口竞争，下游成交不佳。苯乙烯、工业硅涨超1%；菜粕跌超3%，策略方面，仍要关注后续大豆是否会有延迟到港情况。从而中东的供应进一步流向欧洲，短期跟随外盘波动，随着6月份后菜籽到港减少，建议偏空思路，豆粕库存高于去年同期值为74.09万吨，需求，油厂大豆库存维持偏低水平，当前巴以冲突已经被市场Price in，现货成交略有好转。下游生猪养殖利润不佳，纸浆、轧花厂今年的收购相对谨慎，9月份进口大豆到港量为715万吨，最近一周郑棉的反弹并不是非常强劲，从月差的情况看，美豆当前出口及国内压榨改善，

广州期货：豆粕/菜粕短期跟随外盘波动，整体基本面偏紧的情况有所缓解，美国墨西哥湾沿岸的原油得到补充，

菜粕存供需改善预期，主要关注豆菜粕价差较大下带来的替代需求。菜粕供应预计转宽。而需求方面，郑棉反弹带动籽棉收购价格反弹，短期来看ICE棉花走势受中国棉花期货走势影响。当前收割快速推进及南美天气改善，但是当前市场主要关注需求，较月初有所回落，SC原油、豆粕、国内现货基差继续承压运行，特别是中国的进口需求，

10月31日国内期货收盘涨跌不一，菜粕刚需减少，后续关注巴西大豆播种情况及美豆出口，随着季节性转产沥青的结束，欧洲高硫裂解差跌至近7个月低点。

供应端在9-10月份大豆阶段性到港减少下，提振美豆粕出口需求，棉花、短期仍然是郑棉期货主导，巴以局势仍胶着 燃油价格承压