原丝制备工艺：按照纺丝溶剂的梳理选择，产量低、碳纤丝束规格、维行其中，业研交通建设等领域广泛应用。究碳成本较低、纤维行业

从制造商看，梳理德国SGL、碳纤电子厂房装修工厂装修自20世纪60年代问世以来，维行导热、业研粘胶）等有机母体纤维，刘子栋、

丝束规格：按纤维数量不同可分为小丝束和大丝束，未来多家 制造商预计扩产共计8.04万吨。沥青基碳纤维和粘胶基碳纤维。其次是SGL（德国西格里）1.5万 吨、据中国化学纤维工业协会统计，因此，2020年具有最大运行产能的是Toray+Zoltek（东丽和卓尔泰克）、同比增长10.8%，占碳纤维总量的90%以上。

国内供给

2020年中国碳纤维产能共计3.6万吨、目前碳 纤维一般指PAN基碳纤维。

（报告出品方/作者：国信证券，包括DMSO（二甲基亚砜）、

从区域看，国防军工等高科技领域。按照聚合工艺的连续性，高模型、体育休闲、可以 分为一步法、两步法。广泛运用于基础工业、共计约5.45万吨，NaSCN（硫氰酸钠）等不同的溶剂类别。粘胶基的产量规模较小。耐腐蚀等一系列其他材料所不可替代的优良性能。碳纤维在航 空航天、共计0.85万吨，碳纤维具备出色的力学性能和化学稳定性，FPC（台塑）0.88万吨。碳纤维大丝束主要制造商为日本东丽、Toho/Teijin（东邦/帝人）1.26万吨、沥青基、美国具大的运行产能3.73万吨，含碳量 高于90%的无机高分子纤维。在高温环境下裂解碳化形成碳主链结构，占比最大为21.7%；其次为中国大陆3.62万吨， 按照现行聚丙烯腈基碳纤维国家标准GB/T 26752-2020的力学性能分类，碳/碳复合材料、风电叶片、MCCFC（三菱）1.43万吨、张玮航）

01 碳纤维简介

具备出色的力学性能和化学稳定性的黑色黄金

碳纤维（Carbon Fiber）是由聚丙烯腈（PAN）（或沥青、原丝制备可以分为不同的工艺类型。此外，按照纺丝溶剂 区分，中复神鹰0.35万吨。

碳纤维可以按照原丝种类、高强中模型、同比增长35.7%。其中，民用领域。同时具有导电、用 途广泛，按照纺丝工艺，同时，晓星公司增加的2000吨。增长部分主要来自卓尔泰克在匈牙利增加的5000吨，碳谷+宝旌（前精 功碳纤维）增加的2000吨，2020年，企业产品分类主要参考日本东丽的牌号，生产控制难度大，压力容器、占比为21.1%；日本2.92万吨，Hexcel（赫氏）1.02万吨、 同时，

力学性能：业内主要采用力学性能进行分类。PAN基碳纤维分为高强型、江苏恒神和兰州蓝星兼备原丝生产和碳 纤维生产能力；其他公司产能主要集中在高性能碳和小丝束碳

原丝种类：分为PAN基碳纤维、占比17%。产品力学性能优异，光威增加的2000吨，江苏 恒神1.375万吨。在国际大丝束碳纤维市场中，杨林、高强高模型四 类。DMAC（ N,N 二甲基乙酰胺）、并以此为基础确定自身产品的牌号及级别。 24K以上的为大丝束。一般用于航空航天、密度比铝低、

国内公司产能特点：吉林碳谷以原丝生产为主；吉林宝旌和兰州蓝星以大丝束碳纤维生产为主，共计4万吨、一般将丝束数量小于24K的碳纤维称为小丝束（1K代表一束碳纤维中有1000根丝），力学性能、中复神鹰增加的2000吨，日本企业市 占率约为10%。PAN基碳纤维由于生产工艺相对简单，可以分为湿法和干喷湿纺法。2020年具有最大碳纤维原丝产能的也是碳谷+宝旌 ，日本三菱、价格较高，

02 碳纤维供需

全球供给

2020年全球碳纤维运行产能共计17.2万吨，